Fundusze inwestycyjne fundusze hedgingowe

Wielokrotne strategie funduszy hedgingowych. Rozważmy inwestowanie w fundusz hedgingowy. W pierwszej kolejności potencjalni inwestorzy muszą wiedzieć, w jaki sposób te fundusze zarabiają i ile ryzykują. Chociaż żadne dwa fundusze nie są identyczne, większość generuje swoje zyski z jednego lub więcej następujących strategii. Pierwszy fundusz hedgingowy - uruchomiony przez Alfreda W Jonesa w 1949 r. - wykorzystywał długą, krótką strategię dotyczącą kapitału, która nadal odpowiada za obecność lewicowego kapitału funduszy hedgingowych w dzisiejszych czasach Koncepcja jest prosta Badania nad inwestycjami wysuwają oczekiwane zwycięzców i przegranych, więc dlaczego nie postawić na obietnice długich pozycji w wygranych jako zabezpieczenia na finansowanie krótkich pozycji w przegranych Łączny portfel stwarza większe możliwości dla idiosynkratycznych, tj. zysków na akcjach i zmniejsza ryzyko rynkowe, ponieważ krótkoterminowe środki zaradcze narażone są na długoterminową ekspozycję. Istotą długiego krótkiego kapitału jest przedłużenie handlu parami, w którym inwestorzy idą długie i krótkie dwa konkurujące ze sobą firmy w tej samej branży w oparciu o ich względną wycenę Jeśli General Motors GM wygląda na tani w stosunku do Forda, na przykład para handlowa może kupić 100 000 wartości GM i krótką taką samą wartość akcji Forda Ekspozycja na rynku netto jest zerowa, ale jeśli GM przewyższa Ford, inwestor zarobi bez względu na to, co stanie się z ogólnym rynkiem Załóżmy, że Ford wzrasta 20 i GM wzrasta 27 przedsiębiorca sprzedaje GM za 127 000, obejmuje Ford krótki do 120 000 i kieszonki 7 000 Jeśli Ford spada 30 i GM spada 23, sprzedaje GM 77 000, obejmuje Forda skrót od 70 000, a pozostałe kieszonki 7 000 Jeśli przedsiębiorca się myli, a Ford przewyższa GM, straci pieniądze. Długie krótkie kapitałowe jest stosunkowo niskim ryzykiem z wykorzystaniem umiejętności menedżerskich. Krótkie fundusze hedgingowe zazwyczaj mają ekspozycję na długie rynki netto, ponieważ większość menedżerów nie zabezpiecza całej swojej długiej wartości rynkowej krótkimi pozycjami. Ubezpieczona część portfela może się wahać, wprowadzając element harmonogramu rynkowego do ogólnego zysku. Natomiast neutralność rynkowa fundusze celowe są narażone na zerową ekspozycję na net net - tzn. krótkie i długie pod względem wartości mają taką samą wartość rynkową, co oznacza, że ​​menedżerzy generują cały zwrot z wyboru zapasów Ta strategia ma niższe ryzyko niż strategia długoletnia - ale spodziewane zyski są niższe. Rozdziały krótkoterminowych i neutralnych dla rynku funduszy hedgingowych walczyły kilka lat po kryzysie finansowym w 2007 r. Postawy inwestora były często ryzykiem binarnym - od upartego lub ryzykownego niechcenia - a kiedy akcje idą w górę lub w dół, strategie zależne od wyboru akcji t praca Ponadto nisko oprocentowane stopy procentowe wyeliminowały zarobki z rabatu na akcje lub odsetki uzyskane na zabezpieczeniu gotówkowym wystawionym na zapłaconą akcję sprzedaną krótkoterminową. Środki pieniężne są pożyczane przez całą noc, a pośrednik pożyczający utrzymuje proporcję - zazwyczaj 20 odsetek - jako opłata za zorganizowanie pożyczki na akcje i rabaty pozostałą część odsetek od pożyczkobiorcy, do kogo należy waluta Jeżeli stopy overnight wynosi 4, a fundusz neutralny na rynku uzyskuje typowy 80, to zarobi 0 04 x 0 8 3 2 rocznie przed opłatami, nawet jeśli portfela są w porządku, ale gdy stopy zbliżają się do zera, to jest rabat. Większa wersja neutralnego rynku nazywa arbitrażem fuzji wywodzi się z przejęcia Po ogłoszeniu transakcji giełdowej menedżer funduszy hedgingowych może nabywać akcje spółki docelowej i sprzedawać krótkie udziały nabywców w stosunku wskazanym w umowie połączenia. Umowa podlega pewnym warunkom - zgody regulacyjnej, uprzywilejowanej zgody na cele akcjonariuszy spółki i nie ma istotnych niekorzystnych zmian w zakresie celu lub sytuacji finansowej, na przykład firmy z udziałem docelowego przedsiębiorstwa za mniej niż wartość wynagrodzenia za udział w łącznej wartości udziałów, spread, który kompensuje inwestorowi ryzyko, że transakcja nie może się zamknąć i za wartość pieniądza w czasie do zamknięcia. W transakcjach gotówkowych celem obrotu akcjami spółki z dyskontem do środków pieniężnych płatnych przy zamknięciu, więc menedżer nie musi się zabezpieczyć W żadnym przypadku , spread zapewnia zwrot, gdy transakcja przechodzi bez względu na to, co dzieje się z rynkiem Połów Kupujący często płaci dużą premię w stosunku do ceny akcji przed transakcją, więc inwestorzy napotykają duże straty, gdy transakcje spada. łączenie prostej obligacji z opcją na akcje Przekształcalny fundusz hazardu arbitrażowego to zazwyczaj długie obligacje zamienne i krótki odsetek akcji, na które przekształcają się menedżerowie, starają się zachować delta neutralną pozycję, w której pozycje obligacji i zapasów kompensują się wzajemnie jako wahania na rynku Aby chronić delta-neutralność, przedsiębiorcy muszą zwiększyć swoje zabezpieczenie - tzn. sprzedać więcej akcji, jeśli cena wzrośnie i odkupić akcje, aby zmniejszyć zabezpieczenie, jeśli cena spadnie, zmuszając ich do zakupu niskiej i wysokiej sprzedaży. na zmienność Im więcej akcji odbije się, tym więcej okazji do dostosowania delta-neutralnego zabezpieczenia i zysków z handlu książkami Fundusze rozwijają się, gdy zmienność jest wysoka lub spada, ale zmagać się, gdy wahania kursów zmienności - tak jak zawsze w czasach stresu na rynku Konwertowane arbitraż staje przed ryzykiem zdarzenia Jeśli emitent staje się celem przejęcia, premia zamiany zapada, zanim menedżer może wyrównać zabezpieczenie, powodując znaczną stratę. granica pomiędzy kapitałem własnym a dochodem stałym leży w strategiach opartych na zdarzeniach, w których fundusze hedgingowe zaciągają dług firm, które są w trudnej sytuacji finansowej lub złożyły już wniosek o upadłość. Kierownicy często koncentrują się na długu wysokiego szczebla, który najprawdopodobniej zostanie zwrócony na równi z najmniejsza fryzura w każdym planie reorganizacji Jeśli firma nie złożyła jeszcze wniosku o ogłoszenie upadłości, menedżer może sprzedać krótkie papiery wartościowe, obstawiając udziały spadnie albo wtedy, gdy się nie uda, albo gdy negocjowany kapitał na swap dłużny zaprzeczy upadłościu Jeśli firma jest już w bankructwo, młodsza klasa długów uprawniona do niższej reasekuracji po reorganizacji może być lepszym zabezpieczeniem. Inwestorzy w funduszach zdarzeń muszą być cierpliwi Cor reorganizacje porażkowe odgrywają się przez miesiące lub nawet lata, podczas których problemy z działalnością firmy mogą pogarszać się. Zmiana warunków na rynku finansowym może mieć również wpływ na wynik - na lepsze lub gorsze. arbitraż strukturalny, podobny do transakcji opartych na zdarzeniach, leży u podstaw większości funduszy hedgingowych strategie kredytowe również menedżerowie poszukują względnej wartości pomiędzy starszymi a młodszymi papierami wartościowymi tego samego emitenta korporacyjnego Sprzedają także papiery wartościowe o równoważnej jakości kredytowej pochodzące od różnych emitentów korporacyjnych lub różne transze w skomplikowanej strukturze funduszy strukturalnych, takich jak papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką lub zabezpieczone zobowiązania kredytowe Fundusze hedgingowe koncentrują się raczej na kredytach, a nie na stopach procentowych, wielu menedżerowie sprzedają krótkoterminowe futures na stopę procentową lub obligacje skarbowe, aby zabezpieczyć stopę narażenia na ryzyko. Fundusze akcyjne mają tendencję do powodzenia, gdy spread kredytowy jest wąski w trakcie silnych okresów wzrostu gospodarczego, ale może ponieść straty, gdy gospodarka spowalnia i rozprzestrzenia się w powietrze. Fundusze hedgingowe, które angażują się w f wypłaty z dochodów ixed zwracają zyski z wolnych od ryzyka obligacji rządowych eliminujących ryzyko kredytowe Kierownicy tworzą dźwignię dźwigni finansowej, w jaki sposób zmieni się kształt krzywej rentowności Na przykład, jeśli spodziewają się długich stóp wzrostu w stosunku do krótkich stóp, wykupione obligacje lub kontrakty terminowe na obligacje i kupuj krótkoterminowe papiery wartościowe lub futures na stopę procentową. Fundusze te zwykle wykorzystują duże dźwigni do zwiększenia tego, co w przeciwnym razie byłoby niewielkich zysków. Z definicji dźwignia zwiększa ryzyko strat, gdy menedżer jest w błędzie. Niektóre fundusze zabezpieczające analizują jak trendy makroekonomiczne będą miały wpływ na stopy procentowe, waluty, towary lub akcje na całym świecie i zajmują długie lub krótkie pozycje w każdej klasie aktywów najbardziej wrażliwych na ich poglądy. Mimo że globalne fundusze maklerskie mogą handlować niemal wszystkim, menedżerowie zwykle preferują wysoce płynne instrumenty, takie jak futures i waluty forwards. Macro fundusze don t zawsze zabezpieczenia, jednak - menedżerowie często podejmują duże zakłady, które czasami don t pan out Jak ar esult, zwroty są jednymi z najbardziej niestabilnych strategii funduszy hedgingowych. Ostatecznymi inwestorami kierunkowymi są krótkoterminowe fundusze hedgingowe, profesjonalni pesymiści, którzy poświęcają swoją energię na znalezienie przecenionych zasobów. Zerkali na przypisy finansowe i porozmawiać z dostawcami lub konkurentami o odkrytych znakach kłopotów inwestorzy ignorują czasami menedżerowie zdobywają rachubę w domu, gdy odkrywają oszustwo księgowe lub inne nieprawidłowości. Jedyne fundusze mogą zapewnić zabezpieczenie portfela przed rynkami niedźwiedzia, ale nie są dla słabych menadżerów. Menedżerowie muszą stawić czoła trwałemu upośledzeniu, które muszą przezwyciężyć długoterminowe tendencje wzrostowe na rynku akcji. Inwestorzy powinni zachować dużą staranność, zanim zaciągną pieniądze na fundusz hedgingowy, ale zrozumienie, jakie strategie wykorzystuje fundusz, a jego profil ryzyka jest niezbędnym pierwszym krokiem. Maksymalna kwota pieniędzy w Stanach Zjednoczonych może pożyczać Pułap zadłużenia został utworzony na podstawie drugiej ustawy o obligacjach skarbowych (Liberty Bond Act). Oprocentowanie, w którym instytucja depozytowa itution pożycza fundusze utrzymywane w Rezerwie Federalnej do innej instytucji depozytowej.1 Statystyczna metoda rozproszenia rentowności dla danego indeksu bezpieczeństwa lub rynku Zmienność może być mierzona. Ustawa Kongres Stanów Zjednoczonych przyjęła w 1933 r. jako ustawę o bankowości, która zabraniała banki komercyjne z udziału w inwestycji. Nagrodzenie płacowe odnosi się do każdej pracy poza gospodarstwami rolnymi, prywatnymi domami i sektorem non-profit US Bureau of Labor. Skrót walucie lub symbol waluty indyjskiego rupia INR, waluta Indii Rupia jest 1.Firmy funduszy hedgingowych. Fundusze hedgingowe korzystają z różnych strategii, a każdy zarządzający funduszem twierdzi, że jest unikatowy i nie powinien być porównywany z innymi menedżerami. Możemy jednak grupować wiele z tych strategii w określone kategorie, które pomagać inwestorowi analitykowi w określaniu umiejętności menedżera i oceniając, jak dana strategia może działać w pewnych warunkach makroekonomicznych ng jest luźno zdefiniowana i nie obejmuje wszystkich strategii dotyczących funduszy hedgingowych, ale powinna dawać czytelnikowi pojęcie o szerokości i złożoności obecnych strategii Dowiedz się więcej w "Przestrzeganie funduszy hedgingowych".Equity Hedge Strategia zabezpieczenia kapitału jest powszechnie określana jako długie, krótkie kapitałowe i choć jest to chyba jedna z najprostszych strategii zrozumienia, w tej kategorii znajduje się wiele podgrup. W tej strategii zarządzający funduszami hedgingowymi mogą albo kupić akcje, które uważają za niedowartościowane lub sprzedają krótkie zasoby, które uznają za przecenione. W większości przypadków fundusz będzie miał pozytywną ekspozycję na rynkach kapitałowych, na przykład mając 70 funduszy zainwestowanych długi zapasy i 30 zainwestowanych w spłatę zapasów W tym przykładzie ekspozycja netto na rynkach kapitałowych wynosi 40 70 -30, a fundusz nie będzie wykorzystywać dźwigni finansowej. Całkowita ekspozycja brutto wynosi 100. Jeśli jednak menedżer zwiększy długie pozycje w funduszu, powiedzmy 80, przy utrzymaniu 30 krótkich pozycji, fundusz miałby wartość ekspozycji brutto 110 80 30 110, co wskazuje na dźwignię 10.Market Neutral W tej strategii menedżer funduszy hedgingowych stosuje te same podstawowe pojęcia, o których wspomniano w poprzednim ustępie, ale dążąc do zminimalizowania ekspozycji na szeroki rynek Można to zrobić na dwa sposoby Jeśli w pozycjach długich i krótkich występują równe kwoty inwestycji, ekspozycja netto funduszu wynosiłaby zero Na przykład, jeśli 50 funduszy zostało zainwestowanych długo, a 50 zostało zainwestowanych krótko, ekspozycja netto wynosiła 0, a ekspozycja brutto wynosiła 100. Dowiedz się, jak ta strategia działa z funduszami inwestycyjnymi, czytając Pozytywne wyniki z funduszami rynkowymi i neutralnymi. drugi sposób osiągnięcia neutralności rynkowej, a mianowicie zerowej emisji beta W tym przypadku zarządzający funduszem starał się inwestować zarówno w długie, jak i krótkie pozycje, tak aby możliwa była jak największa stopa beta całego funduszu w obu przypadkach strategii neutralizujących rynek, intencją zarządzającego funduszem jest usunięcie wpływu ruchów rynkowych i poleganie wyłącznie na jego zdolności do zbierania zapasów. Każda z tych długich krótkich strategii może być stosowana w regionie, sektorze lub przemyśle lub może mogą być stosowane do zasobów specyficznych dla rynków, itd. W świecie funduszy hedgingowych, gdzie wszyscy starają się odróżniać, można zauważyć, że poszczególne strategie mają swoje unikalne odcienie, ale wszystkie używają tego samego podstawowego nciples opisane tutaj. Global Macro Ogólnie mówiąc, są to strategie, które mają największe profile powrotu z ryzyka jakiejkolwiek strategii funduszu hedgingowego Globalne fundusze makro inwestują w akcje, obligacje, opcje walutowe towarów, futures forwardy i inne formy pochodnych papierów wartościowych Zazwyczaj mają miejsce kierunkowe w stosunku do cen aktywów bazowych i zazwyczaj są wysoce dźwigniowane Większość z tych funduszy ma perspektywę globalną, a ze względu na różnorodność inwestycji i wielkość rynków, w których inwestują, mogą one rosnąć w znacznym stopniu przed kwestionowane przez kwestie dotyczące zdolności produkcyjnych Wiele z największych zagrożeń związanych z funduszami hedgingowymi to makrały globalne, w tym Long-Term Capital Management i Amaranth Advisors Obie były dość dużymi funduszami i były wysoce dźwigane. Więcej informacji można przeczytać w artykule Massive Hedge Fund Failures i The Amaranth Gamble. Względna wartość Arbitrage Ta strategia jest poławią dla różnych strategii wykorzystywanych w wielu papierach wartościowych że zarządzający funduszem hedgingowym kupuje zabezpieczenie, które ma docenić, a równocześnie sprzedaż krótkich powiązanych zabezpieczeń, których oczekuje się na obniżenie wartości Powiązane papiery wartościowe mogą stanowić akcje i obligacje konkretnej spółki, zapasy dwóch różnych firm w ten sam sektor lub dwa obligacje wyemitowane przez tę samą firmę z różnymi terminami zapadalności i / lub kuponami W każdym przypadku istnieje wartość równowagi, która jest łatwa do obliczenia, ponieważ są związane z papierami wartościowymi, ale różnią się w niektórych ich składnikach. Spójrzmy prosto Przykłady. Czasady są wypłacane co sześć miesięcy. Zakłada się, że ubezpieczenie jest takie samo w przypadku obu obligacji. Załóżmy, że firma posiada dwa nieoprocentowane obligacje jedno płaci 8, a druga płaci 6 Są to zarówno roszczenia z tytułu zastawu na majątku spółki, obaj wygasają w tym samym dniu Ponieważ 8 obligacji płaci wyższy kupon, powinien on sprzedać z premią do 6 obligacji Gdy 6 obligacji jest handel na par 1000, 8 obligacji powinno być handel na 1.276 76, wszystko inne jednakże kwota tej premii często wychodzi poza równowagę, stwarzając szanse funduszu hedgingowego na zawieranie transakcji w celu skorzystania z tymczasowych różnic cen Załóżmy, że 8 obligacji jest notowanych na poziomie 1100, a 6 obligacji jest w obrocie na 1000 Aby skorzystać z tej rozbieżności cen, menedżer funduszy hedgingowych kupił 8 obligacji i krótko sprzedał 6 obligacji w celu skorzystania z tymczasowych różnic cenowych Użyłem dość dużej części premii, aby odzwierciedlić punkt W rzeczywistość, rozprzestrzenianie się z równowagi jest znacznie węższe, co powoduje, że fundusz hedgingowy stosuje dźwignię do generowania znaczących poziomów zwrotu. Konwencja arbitrażowa Jest to jedna z form arbitrażu wartości względnej Podczas gdy niektóre fundusze hedgingowe po prostu inwestują w zamienne obligacje, fundusz hedgingowy wykorzystujący zamienne arbitraż faktycznie zajmuje pozycje zarówno w obligacjach zamiennych na akcje danej spółki, jak i zamiennych obligacji zamiennych na pewną liczbę akcji opuszczenie obligacji zamiennych sprzedaje się na 1000 i można je zamienić na 20 udziałów w kapitale spółki Oznacza to, że cena rynkowa akcji wynosi 50. Jednakże w wymianie arbitrażowej spółka zarządzająca funduszem zabezpieczającym zakupuje obligacje zamienne i sprzedaje akcje krótkoterminowe w oczekiwaniu na wzrost cen obligacji, spadek cen akcji lub oba te czynniki. Pamiętaj, że istnieją dwie dodatkowe zmienne, które przyczyniają się do zmiany obligacji zamiennych innych niż cena akcji bazowej. Jedna z nich to obligacje zamienne na skutek zmian stóp procentowych, podobnie jak w przypadku innych obligacji Po drugie, jego cena będzie miała również wpływ wbudowana opcja zamiany obligacji na akcje, a wbudowana opcja jest uzależniona od zmienności Więc nawet jeśli obligacja sprzedawała 1000 a akcje sprzedały się za 50, co w tym przypadku jest równoważne, menedżer funduszy hedgingowych wejdzie w transakcję arbitrażu wymiennego, jeśli czuje, że 1 domniemany volatili ty w części opcji obligacji jest zbyt niska, lub 2, że obniżenie stóp procentowych zwiększy cenę obligacji więcej niż zwiększy cenę akcji. Nawet jeśli są nieprawidłowe, a ceny względne się zmieniają w przeciwnym kierunku, ponieważ pozycja jest odporna na jakiekolwiek wiadomości o konkretnym dla firmy, wpływ tych ruchów będzie niewielki. Wymieniony przezeń menedżer ds. arbitrażu musi podjąć dużą liczbę stanowisk, aby wycisnąć wiele małych zwrotów, które zwiększają atrakcyjny zwrot z inwestycji dla inwestorów z uwzględnieniem ryzyka Po raz kolejny, podobnie jak w innych strategiach, kieruje menedżerem do wykorzystania pewnej formy dźwigni finansowej w celu zwiększenia zysków. Dowiedz się więcej o zasadach zabezpieczeń w obligacjach zamiennych Wprowadzenie Przeczytaj informacje o zabezpieczeniach w Leverage Your Returns With A Fundusze hedgingowe inwestujące w stresujące papiery wartościowe są naprawdę unikalne W wielu przypadkach fundusze hedgingowe mogą być w dużym stopniu zaangażowane w treningi pożyczkowe lub restrukturyzację, a nawet mogą w zarządzie firm w celu ich odwrócenia Możesz zobaczyć trochę więcej na temat tych działań w Activist Hedge Funds. To nie znaczy, że wszystkie fundusze hedgingowe robią to Wiele z nich kupuje papiery wartościowe w oczekiwaniu, że zabezpieczenie wzrośnie w oparciu o fundamenty lub aktualne strategie zarządzania. W obu przypadkach strategia ta obejmuje zakup obligacji, które straciły znaczną część swojej wartości z powodu niestabilności finansowej firmy lub oczekiwań inwestorów, że firma jest w tragicznej sytuacji Cieśniny W innych przypadkach firma może wyjść z bankructwa, a fundusz hedgingowy kupuje tanie obligacje, jeśli ich ocena uzna, że ​​sytuacja firmy poprawi się, aby ich obligacje były bardziej wartościowe Strategia może być bardzo ryzykowna wiele firm nie poprawia swojej sytuacji, ale jednocześnie papiery te są sprzedawane po takich obniżonych wartościach, że skorygowane o ryzyko dostosowanie może być bardzo atrakcyjne aktywny Dowiedz się więcej o tym, dlaczego fundusze podejmują takie ryzyko na Dlaczego fundusze hedgingowe kochają dotknięty długiem. Podsumowanie Istnieją różne strategie funduszy hedgingowych, z których wiele nie jest tu omawiane. Nawet te strategie opisane powyżej opisane są w bardzo uproszczonych terminach i mogą być znacznie bardziej skomplikowane niż się wydaje Istnieje wiele funduszy hedgingowych, które wykorzystują więcej niż jedną strategię, przesuwanie aktywów na podstawie ich oceny możliwości dostępnych na rynku w danym momencie Każda z powyższych strategii może być oceniana w oparciu o ich potencjał bezwzględnych dochodów i można je oceniać w oparciu o czynniki makroekonomiczne i mikroekonomiczne, kwestie specyficzne dla sektora, a nawet wpływy rządowe i regulacyjne W ramach tej oceny decyzja o alokacji ma kluczowe znaczenie dla określenia terminu inwestycji i przewidywanego ryzyka powrót do celu każdej strategii. Jednym z głównych powodów, dla których bardzo bogaci stali się tak zawiedzeni w branży funduszy hedgingowych na przestrzeni lat to ich odejście, czy coś podejście do inwestowania Fundusze hedgingowe nie są regulowane w ten sam sposób, że fundusze inwestycyjne, fundusze handlowe ETF i fundusze powiernicze Mimo, że robią okresowe sporządzenie spisów gospodarczych, fundusze hedgingowe w Stanach Zjednoczonych są również podlega wymogom regulacyjnym, sprawozdawczości i przechowywania dokumentacji Przejrzystość jest często unikać, ponieważ nie chcą obsługi transakcji na papierze lub ich strategii. Jedno jest pewne, że fundusze hedgingowe były znane z wszelkich legalnych, a nie tak prawniczych tricków książka generująca zyski alfa i zwroty dla inwestorów. Im większy zwrot, tym większa opłata Niedawno pisaliśmy o tym, jak istniejące i zmieniające się struktury opłat funduszu hedgingowego, 2 opłaty za zarządzanie i 20 wydajności stają się rzeczą przeszłość Oto 10 najlepszych strategii używanych przez fundusze hedgingowe do generowania zysków dla swoich klientów.1 Leverage lub pożyczone pieniądze to raczej taktyka niż strategia Wykorzystanie dźwigni finansowej było jedna z najlepszych i najgorszych taktyk stosowanych przez fundusze hedgingowe w ciągu ostatnich 20 lat Kiedy to zrobisz dobrze i użyjesz w rozsądny sposób, silne obroty handlowe lub zwrot z inwestycji wzrosną o dodatkowe pieniądze, które są wprowadzone do pracy Kiedy to się nie uda, dźwignia może nas zaostrzyć sprzedaż jako fundusz hedgingowy odbiera wezwania do depozytu zabezpieczającego i jest zmuszona sprzedawać pozycje do ich zaspokojenia Niektóre fundusze hedgingowe wykorzystały dźwignię jako wysokie lub wyższe od 100 na jeden Innymi słowy, za każdy dolar, który zarządzają, pożyczają 100 To może być niebezpieczne, jeśli rynek odwraca się od ciebie, niezależnie od klasy aktywów.2 Long Only to strategia, w której fundusz hedgingowy posiada długie pozycje w akcjach lub innych aktywach, szukając w zasadzie alfa do wyższych wyników niż benchmarków Jeśli SP 500 jest benchmarkiem funduszu i wynosi 10, a fundusz hedgingowy sięga 15, a dodatkowe 5 między nimi to alfa generowane przez menedżera portfela.3 Short Only to bardzo trudna strategia, w której fundusz hedgingowy sprzedaje krótki czas Portf menedżerowie olio prowadzący krótkie portfele zostali całkowicie zmiażdżeni w ciągu ostatnich kilku lat, gdy wzrastający fala rynkowa znosi większość łodzi Istniały solidne szorty, w których historia zmieniła się diametralnie na BlackBerry Ltd NASDAQ BBRY była doskonałym przykładem Kiedy niekwestionowany lider telefony komórkowe dla biznesu, rewolucja w smartfonie zmiażdżyła popyt, a firma szuka obecnie nabywcy.4 Long Short to strategia, w której fundusz hedgingowy jest długi lub posiada akcje, a także sprzedaje krótki czas W wielu przypadkach transakcje nazywa się parą - trade Jest to handel, w którym fundusz dopasowuje zapasy w tym samym sektorze Na przykład byłoby to długie półprzewodniki, takie jak Intel Corp NASDAQ INTC i krótkie NVIDIA Corp NASDAQ NVDA To daje narażenie sektora funduszy hedgingowych po obu stronach handlu Typowy ekspozycja na fundusz hedgingowy wynosiłaby 70 długich i 30 krótkich dla ekspozycji netto na akcje 40 70 30.5 Neutralna strategia rynkowa jest realizowana na dwa sposoby Jeśli istnieją takie same kwoty inwestycji w pozycje długie i krótkie, ekspozycja netto funduszu wynosiłaby zero Na przykład, jeśli 50 funduszy zostało zainwestowanych długo, a 50 zostało zainwestowanych krótko, ekspozycja netto wynosiła 0, a ekspozycja brutto wynosiłaby 100 Idealny rynek dla tej strategii jest mielenie, na boki, na rynku obrotu gwałtowne ruchy w górę iw dół mają tendencję do negowania drugiej strony.6 Względna wartość Arbitraż jest często strategią stosowaną w funduszach hedgingowych, które zaciągają dług. Zarządzający portfelem kupiłby dwa obligacje o takim samym terminie zapadalności a jakość kredytu, ale inny kupon, powiedzmy jeden 5 i jeden 7 7 obligacji powinno być handel z premią do par, podczas gdy 5 obligacji pozostaje na poziomie lub poniżej par niższego kuponu Handel sprzedaje premię obligacji na powiedzieć 1.050 i zakupu obligacja parna o wartości równej 1000 lub mniej Ostatecznie obligacje z premią osiągną wartość równą na pary, podobnie jak dolna obligacja kuponowa Współczynniki menedżera w 2-krotnym udziale w różnicach kuponowych w stosunku do zysku z tytułu niedoboru obligacji premium7. k dla przejęć, zwłaszcza tych, które są dokonywane ze stanami magazynowymi i gotówką Niedawno Verizon Communications Inc NYSE VZ ogłosił, że kupuje pozostały udział Verizon Wireless od Vodafone Group PLC NASDAQ VOD Chociaż Verizon dysponuje dużą liczbą gotówką i długiem , jest również 609 miliardów w magazynie w transakcji Zarządzający portfelem skracałby akcje Verizona i od dawna kupił akcje Vodafone Myślą o tym, że jednostka przejmująca się wykupi, a transakcje zamiany na akcje handlowe sięgają8. Dług zagrożony to niepowtarzalny obszar czyli wąska i złożona sektor Ta strategia polega na zakupie obligacji, które utraciły znaczną część swojej wartości z powodu niestabilności finansowej firmy lub oczekiwań inwestorów, że firma jest w strasznych miejscach W innych przypadkach firma może wyjść z bankructwa a fundusz hedgingowy kupowałby tanie obligacje, jeśli ich ocena okaże się, że sytuacja spółki poprawi się wystarczająco, aby ich obligacje były lepsze le Strategia może być bardzo ryzykowna, ponieważ wiele firm nie poprawia swojej sytuacji, ale jednocześnie papiery te są sprzedawane przy tak zdyskontowanych wartościach, że skorygowane o ryzyko zyski mogą być bardzo atrakcyjne. Często fundusze hedgingowe będą zaangażowane w rzeczywisty bieg firm6 Fundusze kierowane na wydarzenia ściśle poszukują wszelkich pozycji, które mogą przesuwać rynek w górę iw dół Wiele programów komputerowych, które stale skanują światowe tytuły, które szukają nawet pięciu sekund czasu realizacji doskonałego przykładu było w piątek Mimo pracy mniej stwarzających liczba, rynek otwarty W ciągu 15 minut nagłówki przekroczyły, że rosyjski prezydent Władimir Putin pomoże rządowi syryjskiemu w momencie rozpoczęcia strajku Natychmiast na rynku spadł ponad 140 punktów w nagłówku Jeśli fundusz szybko posiada te dane i może sprostać SP 500 sekund przed wiadomościami, może zarobić duże pieniądze Często zdarzające się fundusze hedgingowe są większym obrazem, podobnie jak trwająca syryjska sytuacja i firmy które mogą prowadzić interesy w tym regionie lub w regionie10. Ilościowi zarządzający funduszami hedgingowymi często zatrudniają programistów komputerowych, którzy grzebią w modelach statystycznych i danych, które szukają alfa, które ukrywają się za nieprawidłowościami w funkcjonowaniu rynku. Może to być wykorzystane przez programy handlu o wysokiej częstotliwości, które mogą kupić i sprzedaj tysiące zapasów lub kontraktów terminowych w jednej chwili Niestety, kwantowe programy komputerowe nie zawsze przewidują komentarze rynkowe Niektóre fundusze straciły powrót w marcu na rynku obligacji maj do czerwca, który został zainicjowany komentarzem Prezydenta Rezerwy Federalnej Ben Bernanke AHL, 16 mld flagowy fundusz Man Group, największego na świecie funduszu hedgingowego po aktywach, stracił ponad 11 swojej wartości aktywów netto tylko w ciągu dwóch tygodni podczas tego zbicia w wyniku ogromnych posiadaczy obligacji, według doniesień prasowych. inwestowanie w fundusze, długi czas na finansowy plac zabaw dla bogatych może stać się bardziej dochodowy dla inwestorów Firmy Wall Street wprowadzają wspólnie produkt hedgingowy, który jest sprzedawany opakowania typu funduszu inwestycyjnego Każdy właściwie przydzielony portfel powinien, jeśli jest to możliwe, mieć trochę kapitału wyodrębnionego na inwestycje alternatywne, takie jak fundusze hedgingowe.